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        外資密集唱多!這家巨頭上調中國股票評級至“超配”

        外資密集唱多!這家巨頭上調中國股票評級至“超配”

        【外資密集唱多!這家巨頭上調中國股票評級至“超配”】2022年即將結束,展望2023年,多家外資機構加入看多中國市場的陣營。不少外資指出,中國股市處于低估值區域,中國經濟也將會有大幅改善,摩根士丹利更上調中國股票在全球新興市場中的評級至“超配”。

        2022年即將結束,展望2023年,多家外資機構加入看多中國市場的陣營。

        不少外資指出,中國股市處于低估值區域,中國經濟也將會有大幅改善,更上調中國股票在全球新興市場中的評級至“超配”。

        板塊方面,多家外資機構看好直接受惠于重啟的股票,以及高端制造、信息技術等。

        :對中國股票市場非??春?/p>

        在12月14日舉行的媒體分享會上,景順首席全球師Kristina Hooper指出,中國的經濟受到了和財政政策的支持,但是現在影響中國經濟最重要的兩個因素是房地產和防疫政策?!拔覀冊谶@方面也看到了積極的信號,房地產之前在下滑,16條支持措施支撐了房地產行業。另一方面,中國的防疫政策優化調整,這在2023年會成為中國經濟增長的一個重要支持因素,因此中國經濟很可能會再次成為世界經濟增長的引擎?!?/p>

        Hooper表示對中國股票市場非??春?,中國的股票現在估值非常低,雖然它在短期內可能不能說明太多問題,但是從長期的角度來說,股市長期的回報肯定是和現在估值比較低有關系。

        “我特別高興地看到了16條金融對房地產市場支持措施的出臺,現在優化調整防疫政策,在這個時機也是合適的,雖然今后可能還是會有一些波折,但是中國經濟的復蘇對美國經濟也是有好處的。另外一方面,隨著美元開始走弱的話會對整個新興市場的資產都減輕壓力,所以中國的股市未來會表現很好,而且再加上其他國家的增長都很低,中國又是一個增長很高的國家,此外在貨幣政策和財政政策上都有相應的支撐,所以我覺得中國的股市是非常有希望的?!盚ooper說。

        在談到外資對中國的態度時,Hooper稱,現在仍有國際投資者對投資中國的股市持較為謹慎的態度,但他們的態度也在快速地轉變,越來越多投資者意識到中國股市的增長潛力很大,且目前的估值比較低。國際投資者對在中國投資越來越放心,也越來越感興趣。

        路博邁:2023年A股市場值得樂觀期待

        “整體來看,2023年A股市場值得樂觀期待?!甭凡┻~基金12月14日表示,首先,今年A股市場估值在經歷大幅調整后已處于合理區間,明年市場具備超跌反彈的勢能。其次,明年經濟復蘇向好具備較強動力,尤其是航空和旅游等消費行業。最后,從宏觀經濟來看,目前、均處在合理范圍,預計通脹對經濟影響不大,原材料價格也不會出現大幅上漲,所以中游產業明年將受益于需求漸旺和成本穩定,或有較好的市場表現。

        在具體行業上,路博邁基金看好以下三個方向:一是消費板塊方面,旅游和商旅需求在2023年將率先復蘇,航空、酒店、以及醫藥,剛需消費都將受益。二是科創板為代表的科技成長板塊,在新舊經濟轉型的趨勢已經形成的前提下,看好高科技含量的、高端制造等行業。三是互聯網行業,參考恒生科技指數,已經從低點大幅反彈超過50%,行業低谷已經過去,目前市盈率非常具有吸引力。

        施羅德投資:A股市場的右側投資窗口已經開啟

        12月13日,施羅德投資管理(上海)有限公司公募業務(籌)首席投資官安昀表示,經歷了一段時間的磨底之后,中國股票市場逐漸步入正軌,A股市場的右側投資窗口已經開啟。

        安昀認為,回顧過去數月,A股市場經歷了較大的波動,市場參與者正在重塑對于未來經濟的預期?!拔覀冋J為,現在應該對A股市場逐步樂觀起來,積極去尋找優質股票和結構性機會?!?/p>

        在安昀看來,歷史上看,每一輪周期從頂部到底部大約需要兩年時間,而這一輪周期的頂部出現在2021年第一季度,再結合當前比較積極的各項政策措施的出臺,他認為較有希望在2023年上半年從數據上看到中國經濟復蘇?!耙咔榉揽貎灮胧┮矔οM服務業產生直接的效果,雖然可能還要經歷一段過渡期,但從別國經驗來看,消費和服務業的回升將會清晰可見?!?/p>

        安昀進一步表示,全球資金將重新回流新興市場,引發估值擴張,中國將是較有吸引力的區域。歷史上看,強勢的美元周期對新興市場股票的估值壓制較明顯。當前,以美元計價的指數的估值已經處于歷史低點??紤]到美元周期的拐點或許即將出現,以及中國此輪的經濟周期節奏要領先于歐洲和美國,他認為國際配置資金或將回流中國,引起中國股票的估值擴張。

        “盡管從全球范圍看,盈利還有下調的風險,但是中國略有不同。一方面,中國的經濟周期此輪領先于歐美,市場對于中國公司的盈利預期已經在較低的位置;另一方面,從歷史來看,估值回升或會領先于的調整,且對股票市場的作用更為直接。能源轉型、制造升級和內需復蘇是我們看好的三大方向?!卑碴勒f。

        摩根士丹利:上調中國股票評級至“超配”

        12月4日,摩根士丹利在最新中上調中國股票在全球新興市場中的評級至“超配”,此前的兩年,該機構一直對中國市場持謹慎態度。

        “本次上調中國股市評級,是結束了長達23個月的謹慎狀態?!?2月9日舉行的媒體簡報會上,摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅表示,“對歐美市場相對比較謹慎,尤其對美國市場是最為謹慎的,而新興市場將領跑。新興市場之中大摩明確提出中國股票會進一步領跑??傮w而言,在全球股市之中,中國股市會起到超跑、超贏的作用。宏觀經濟、估值、流動性、匯率等因素都有望構成支撐市場的正面因素?!?/p>

        王瀅預計,中國股市回報率將從目前的9%,在2023年內回升到超過11個百分點,在2024年回升到11.8個百分點。這會吸引全球投資人重新對中國進行資產布局。

        “目前,隨著美國中期選舉等收官,地緣政治局勢也將進入一個相對平靜的階段,股權成本和股權風險溢價將逐漸下降。這應該都有利于投資者重新投資中國股市。消費板塊是經濟再開放的受益者,我們進一步增加對該板塊的敞口,并繼續建議增加對離岸中國股票的配置?!蓖鯙]說。

        在總體看好中國市場的同時,王瀅還給出三點建議:第一,在整體中國股票資產布局里,應當進一步增持離岸資產。第二,在疫后重啟的大框架下,要多關注直接受惠于重啟的股票。第三,從中長期的布局看,相信政策自上而下會支持長期結構性的發展機會,包括、高端制造、自動化、信息技術產業,也包括面向廣大人民群眾的消費增長。

        具體到行業方面,王瀅建議增持消費和零售,尤其是耐用消費品和消費服務類行業,都是疫情后重啟的主要獲益者。對于、房地產板塊,她建議不要過多介入,短期看相關企業的盈利還會有一定壓力。

        “人民幣資產的國際化和中國吸引外資流入的故事并沒有結束?!蹦Ω康だ袊紫洕鷮W家邢自強表示,中國仍具備吸引外資流入以及人民幣資產進一步國際化的空間。

        瑞銀:超配部分A股消費股

        12月5日,瑞銀中國股票策略孟磊表示,中國近期的舉措表明經濟增長仍是重中之重,中國耐用消費品和服務、中國互聯網及部分工業板塊有望成為主要受益者。他建議投資者在2023年關注以下投資主題:防疫政策持續優化推動消費全面復蘇;國家安全背景下的自主可控等;具有可持續增長前景且估值不高的賽道股;高股息率個股作為防御性持倉的一部分。

        風格配置方面,由于諸多不確定性,孟磊認為“價值”風格有望在2022年底跑贏大市。不過,一旦市場的風險偏好回升,“成長”風格或將后來居上。由于無風險已逆轉其此前的下行趨勢,中小盤股跑贏大盤股的趨勢可能暫告一段落。

        板塊偏好方面,孟磊稱,在戰術上傾向于受益政策利好且被投資者低配或低估的板塊。對防御性板塊持謹慎立場。建議超配休閑服務、家用電器、、動力和計算機,并低配銀行、能源、材料、機械、傳媒和農林牧漁。

        :樂觀看到2024年

        摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑在12月2日發布的報告中預測,從11月底到2023年底,MSCI中國指數有10%的上漲潛力,2023年底的每股收益普遍增長14%,這將使該指數回到2022年8月左右的水平。

        “自11月初以來,中國股指反彈早于預期,隨著消費者和商業信心的逐漸增強,中國經濟將會有大幅改善,對中國經濟發展將樂觀地看到2024年?!眲ⅧQ鏑表示。

        在風格方面,劉鳴鏑建議優先考慮成長股和精選價值股。主要原因在于:一是該類風格股票中的消費和周期性行業將在經濟復蘇中直接受益;二是MSCI中國成長股中的消費權重達68%(可選、必選消費和通信),基于對消費板塊的看好,預期該類股票會有較高的回報。

        (文章來源:澎湃新聞)

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